基于自身协整性的特点，商品期货具有跨期套、跨品种套、跨市场套以及碟式套利的多种机会。单一品种的涨跌很难预测，但其相对关联品种的波动则具有非常强的规律性。       套利的本质无外乎两条思路：基于mean-reverting的基差回归建模，以及基于outlier的波动异常回归。在数年的期货交易经验基础上，我们建立了一套既符合市场基本面逻辑、又遵循了数理统计套利原理的套利策略。依靠自动化的行情分析，该策略能时刻跟踪盘口，捕捉协整关系中的极值；同时，我们对于基差的预测效果显著，结合了波动性聚类等方式，可以在日频级别内对基差的波动进行一定程度的预判。       得益于套利策略的本身优势，我们认为CTA套利具有以下几个显著优点：       1. 风险可控，回撤小，夏普显著，calmar比处于行业第一梯队；       2. 收益稳定，不受商品市场涨跌限制；       3. 与主流策略相关性低。

1、主要框架是期权卖出宽跨市策略。以中性对冲为主。  2、卖出宽跨市策略类似保险公司收取保费，具有胜率高，收益稳定等特点。  3、策略占优的市场环境（震荡市，缓慢趋势行情）；策略具有挑战的市场环境（剧烈波动市场，伴随隐波快速上升）。  4、策略难点在于极端市场行情下的风险控制。